日银政策逐步调整与美联储降息的斗争：148.20是美元/日元的障碍还是推动力？

在9月4日的日银日元欧洲早盘，美元/日元在148.20附近徘徊，政策逐步尽管权益市场表现稳健，调整斗争的障削弱了避险需求，美联美元但利差预期和日本国内政治的储降不确定性依然压制日元。市场普遍预计，碍还日本央行（BoJ）将在工资和通胀的推动支撑下，逐步推进政策正常化。日银日元同时，政策逐步市场对美联储在本月降息的调整斗争的障预期限制了美元的上涨，导致汇率在阻力位附近持续波动。美联美元

基本面概述

日本央行副行长Ryozo Himino在周二表示，储降全球不确定性依然较高，碍还央行并不急于大幅提高融资成本。推动然而，日银日元行长植田在周三强调，如果经济和物价如预期发展，央行将准备继续加息。市场预测年内可能再次加息，这在一定程度上支撑了日元。同时，执政党干事长Hiroshi Moriyama的去职意向，引发了对首相石破茂领导力的担忧。财政可持续性问题升级，30年期日本国债收益率一度超过3%，创历史新高。

在美国方面，劳工统计局公布的数据显示，截至7月底的JOLTS职位空缺为718万个，低于之前修正的735万个和市场预期的740万个。数据疲软增加了市场对美联储将在9月17日会议上降息的预期，并预计年内至少会有两次25个基点的降息。接下来的ADP私营部门就业数据、ISM服务业PMI及非农就业（NFP）数据将主导美元走势，并可能为汇率带来新的动力。

技术分析：

从4小时K线图来看，布林带中轨位于147.774，上轨149.133，下轨146.415。近期K线一度触及149.134后快速回落，显示压力存在。当前价格约为148.20，位于中轨之上和上轨之下，意味着趋势中性偏强，但受到上方的压制。布林带宽度温和扩张，表明波动率从低位回升，但尚未加速。

在价格方面，148.773是上方的首个阻力，其后是149.133的强阻力区，进一步关注149.50；下方支撑关注148.00的密集区域和147.774的布林中轨，强支撑位在146.659/146.574以及布林下轨的146.415附近。

技术指标显示，MACD的DIFF为0.234，DEA为0.252，零轴上方略微“死叉”，柱状图为-0.037且缩窄，表明动能在震荡修复。RSI（14）约为55.697，偏强但未超买。综合来看，汇价在146.8至149.1的范围内波动，若不能有效突破并站稳上轨，短期内将倾向于“回撤—回测中轨”的均值回归。

未来展望

—短期（未来一周）：在NFP数据发布前，汇价很可能维持在布林带内的区间波动。如果成功突破149.133并以两到三根4小时K线站稳，同时MACD柱线翻红并扩大，汇价可能进入“突破—回测—延伸”的阶段，目标指向149.50上方；若上升受阻且RSI在60附近出现顶背离，回撤至148.00/147.774的可能性增加。

—多头预期：如果权益市场稳定、NFP数据表现良好、日本央行言辞谨慎且加息速度慢于市场预期，那么汇价突破149.13并延伸的概率上升，但需警惕149.50至150的阻力区域和可能的假突破。

—空头预期：如果美国数据疲软、美联储释放更明确的宽松信号，同时日本央行强调“如期推进正常化”，则利差收窄及风险偏好的下降可能导致汇价跌破148.00并测试147.774；如伴随MACD下穿零轴及RSI跌破50，可能确认下行趋势。